Почему укрепился рубль и кому это выгодно

Предновогодние дни – время суеты, позитива и радости. А ещё время подведения итогов, отчёта о достигнутом. Может быть, именно поэтому по СМИ мелькают заголовки о том, что курс рубля за год укрепился по отношению к доллару на 10%. Это может выглядеть как явное достижение монетарной политики властей вообще и Центробанка в частности.

Действительно, в момент написания этих слов курс доллара на московской бирже составляет 62 рубля, а по итогам предыдущего биржевого дня и того меньше – 61,98. Неделю назад было даже 61,85. А прошлый год закрылся на 69,82 – тут даже не 10%, а 12,65%. Но надо понимать, что мы сравниваем не средние, а экстремальные значения.

Нетрудно убедиться, что 2019 год начался с крайне высокого курса рубля, который потом нормализовался. Поэтому сравнивать именно с «пиком» не вполне корректно.

Тем более что сейчас мы имеем, наоборот, самое низкое значение за год. А вот если брать среднегодовой курс, который и используется для реалистичной оценки достижений экономики, тут всё обстоит несколько сложнее.

В 2018 году этот курс составлял 62,6906 руб./$ (по другой оценке – 62,71), в текущем – 64,6184 руб./$, то есть на 3,1% выше. В материале об экономических итогах уходящего года мы оперировали ещё данными по итогам 11 месяцев, тогда было и вовсе 64,9 рубля за доллар, рост на 3,5%.

Другой вопрос, что «запоминается последнее». А рубль сейчас чувствует себя и впрямь очень неплохо – вместе с нефтью, которая начала дорожать к концу года. Она достигла годового максимума 27 декабря и только в последние дни снизилась, причём довольно существенно. Если посмотреть график стоимости фьючерсов на эталонную нефть Brent за 2019 год, видно, что он сильно коррелирует с графиком курса рубля за аналогичный период. И это доказывает, что никакой особой заслуги правительства в нынешнем курсе национальной валюты нет.

В то же время не стоит уподобляться и изданиям, дающим заголовки в стиле «Последний скачок рубля перед крахом». Никаких объективных предпосылок для резкого «краха» нет. Сейчас курс нашей национальной валюты зависит от трёх основных факторов, по убывающей:

• стоимость нефти, или, шире, природных углеводородов;
• политические и финансовые расчёты властей России;
• политические и финансовые расчёты властей США и «хозяев денег».

С первым пунктом всё ясно, а что остальные?

Фото: Сергей Киселёв / АГН «Москва»

Манипуляции курсом валюты – один из распространённых способов инсайдерского заработка людей, приближённых к Центробанку и Минфину. В самом деле, если ты знаешь, что завтра ЦБ объявит о крупных закупках евро, ты обменяешь свои рубли на евро, ибо соотношение их стоимости изменится в пользу иностранной валюты. Вроде бы и колебания составляют 2-3%, но при условии постоянной причастности к источнику информации так можно создать огромное состояние.

Политические интересы тоже не на последнем месте. Если, скажем, наша власть решит, что незачем гражданам ездить за рубеж и покупать импортные товары в ущерб отечественным, она с лёгкостью может достичь этого без непопулярных запретов – просто обвалив курс национальной валюты, например, через эмиссию новых триллионов рублей.

Также манипуляции валютными курсами могут являться инструментом давления на ту или иную страну. Причём не обязательно атаковать её валюту – в некоторых случаях имеет смысл, напротив, повысить курс. Скажем, Китай периодически девальвирует юань и тем самым повышает относительную стоимость доллара. И это даёт Китаю преимущества в импортно-экспортных операциях: странам-экспортёрам, в число которых входит и Россия, стратегически выгодно иметь дешёвую национальную валюту.

То есть нынешний рост курса рубля, хотя его легко использовать в пропагандистских целях, отнюдь не радует российскую власть, крепко связанную с экспортёрами. Если укрепление рубля будет не сиюминутным, а долгосрочным (например, ввиду стабильного роста цен на нефть), Минфин, вне всякого сомнения, санкционирует новые закупки валюты для того, чтобы несколько «охладить» рубль – иначе издержки сырьевых компаний внутри страны станут выше запланированных, а прибыли, соответственно, ниже.

Судя по всему, на данный момент положение рубля в районе 65 руб./$ устраивает все заинтересованные стороны, а значит, можно ожидать определённой коррекции нашей валюты. Ничего страшного в этом нет: в рыночной глобальной экономике жить – на валютные курсы выть.

Можно предположить, что в 2020 году рубль продолжит находиться в диапазоне 60-70 руб./$, изредка волнуя спекулянтов рывками в ту или иную сторону.